2014年消费服务相关行业涨幅小 补涨潜力大
	2014年消费服务相关行业涨幅落后于整体市场。2015年补涨潜力大，今年以来下游消费相关行业上涨势头强劲。据基金2015年第一季度报告，截至2015年3月31日，国投瑞银中证下游消费服务指数基金近半年净值涨幅为46.59%，同期业绩比较基准收益率为45.89%，高于业绩比较基准的表现。

 

	消费指数估值合理 投资“性价比”较高
	在经济增速下滑背景下，下游消费和服务行业总体收入增长平稳，未来盈利有望快速提升。从市场一致预期数据来看，中证下游行业未来两年营收增长约为14%；净利润增长约为20%，2015年一致预期净利润增速达到27%。而目前行业动态市盈率约为30倍，估值仍相对合理，具有较高的性价比。 （数据来源：Wind）

 

	互联网+ 风口 消费服务行业长期看好
	中国经济正经历转型升级，未来经济增长将更多依靠内需特别是消费需求拉动。2015年政府工作报告明确提出鼓励大众消费，加快培育消费增长点。另外，随着中国人口老龄化和居民可支配收入的提高，消费类上市公司具备良好的外部环境，业绩有望保持长期稳定增长，整体行业在A股的市值占比将有较大的提升空间；看好下游消费行业的长期投资机会。 “互联网+”上升至国家战略高度，而消费互联网经历前几年发展已逐渐成熟。随着互联网对消费行业的渗透与深化，如互联网医疗、智能家居等下游行业有望热点不断。